RATIOS FINANCIEROS
Ratio
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Fórmula
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Valor óptimo y
comentario
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RATIOS
FINANCIEROS A CORTO PLAZO
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Disponibilidad
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DISPONIBLE / EXIGIBLE CORTO PLAZO
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INFERIOR A (0,75)
Muestra la proporción de
las deudas a corto plazo que se podrían liquidar con las cuentas de tesorería
de la empresa (bancos y caja).
Mide la capacidad de la
empresa para generar liquidez o
tesorería con lo que hacer frente a los pagos más inmediatos.
Sobrepasar el coeficiente en exceso significaría que la empresa dispone de
dinero en efectivo en una cantidad más que suficiente, lo que supone tener
recursos ociosos o improductivos, ya que los saldos de bancos y de caja no
aportan ingresos financieros. Si fuese inferior habrá un riesgo de impagos de
compromisos muy inmediatos.
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Tesorería
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DISPONIBLE + REALIZABLE / EXIGIBLE CORTO PLAZO
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Entre (0,75 -1)
Estudia
la liquidez de la empresa a corto plazo
También
se conoce como ratio de solvencia inmediata o acid-test,
e indica la capacidad de la empresa para liquidar sus deudas a corto plazo
sin riesgo de suspensión de pagos. O dicho de otra forma: con el efectivo más
los derechos de cobro a corto plazo, se debe cubrir el pasivo exigible a
corto plazo. También se llama distancia a la suspensión de pagos.
Para evitar problemas de liquidez
el ratio tiene que estar cerca de 1. Si es inferior existe un riesgo manifiesto de suspensión de pagos,
porque con los recursos a corto plazo la empresa no puede pagar sus deudas a
corto plazo. Si el ratio es muy superior a la unidad, indica que hay un
exceso de liquidez, es decir, que la empresa tiene activos sin rendimiento, o recursos ociosos.
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Liquidez o
solvencia
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ACTIVO CIRCULANTE / PASIVO CIRCULANTE
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Entre (1,5 -2)
Se compara el Activo
circulante (Existencias +Realizable + Disponible) con el pasivo circulante
(Exigible a corto plazo) y muestra la
situación de liquidez de la tesorería de la empresa. También se conoce como
ratio de fondo de maniobra o de solvencia a corto plazo.
El ratio de solvencia debe
ser mayor que la unidad, pues es
necesario que la empresa tenga un fondo de maniobra positivo, o lo que es lo
mismo que el activo circulante sea mayor que su exigible a corto plazo de
esta forma se cumple el principio de equilibrio financiero. Este ratio recoge
el concepto de fondo de maniobra. Así nos indica si la empresa se encuentra
en situación normal financiera o tiende a la suspensión de pagos (fondo de
maniobra negativo).
Inferior a la unidad, sitúa
a la empresa en suspensión de pagos.
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RATIOS
FINANCIEROS A LARGO PLAZO
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Garantía
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ACTIVO REAL / EXIGIBLE TOTAL
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Entre (1,7-2)
Este ratio se llama también
distancia a la quiebra o ratio de solvencia
a largo plazo. Representa la seguridad que ofrece la empresa a los
acreedores (a corto y largo plazo) de cobrar sus deudas. Este coeficiente
también analiza la seguridad o garantía que la empresa ofrece con todo el
activo real frente al exigible tota..
No puede ser inferior a la unidad, ya que si
la empresa tiene menos bienes que deudas estaría en suspensión de pagos o
abocada a la quiebra. La solvencia es mayor a medida que aumenta el cociente.
Si el ratio es igual a 1, significa que el valor
de realización del activo (activo real) es igual a las deudas totales de la
empresa.
Si el ratio fuera inferior a la unidad la empresa
tendría menos bienes que deudas estaría por lo tanto en situación de quiebra.
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Autonomía
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RECURSOS PROPIOS / EXIGIBLE TOTAL
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Entre (0,8-1,5)
Este ratio mide el grado de
independencia financiera de los recursos ajenos. El cociente relaciona los
fondos propios con el exigible a corto y largo plazo (exigible total). Sirve
para comprobar la calidad de la financiación de la empresa, en el sentido de
su dependencia con respecto a la financiación externa.
Cuanto más alto sea este valor, indicará que
la empresa goza de una mayor autonomía financiera, y menor sería la
dependencia de los recursos ajenos. Si el denominador fuese cero, la sociedad
tendría autonomía total.
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RATIOS DE
ENDEUDAMIENTO
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Las empresas acuden a la
financiación ajena principalmente por dos motivos:
Los ratios de endeudamiento estudian la relación existente entre la financiación ajena y los fondos propios.
Por lo general se puede recurrir al
endeudamiento cuando la rentabilidad económica esperada es superior al coste de la financiación,
pues al aumentar el endeudamiento se eleva la esperanza de rentabilidad
financiera. A este principio se le conoce como efecto apalancamiento.
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Endeudamiento
Total o coeficiente de
apalancamiento
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EXIGIBLE TOTAL / FONDOS PROPIOS
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Valor óptimo 0,5
Este
ratio mide el riesgo financiero de la empresa
Representa la cantidad de
fondos ajenos que utiliza la empresa por cada euro de fondos propios. Analiza
la deuda general de la empresa. A medida que el apalancamiento es
menor, mejor es la situación financiera de la empresa.
Valores superiores indican
que el volumen de deudas está por encima de los fondos propios y que se
funciona con una estructura financiera más arriesgada. El exceso de deuda se
conoce también como
descapitalización.
Muestra el grado de
endeudamiento que tiene la empresa por lo que tiene en cuenta cómo se
financia la actividad de ésta. Analiza si se financia con recursos propios o
con recursos ajenos (exigible).
Representa también la
cantidad de fondos ajenos que utiliza la empresa por cada u.m. de fondos
propios.
En tiempo de crisis económica
se debe procurar que este coeficiente sea lo más pequeño posible.
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Estos comentarios, deben
matizarse dependiendo del tipo de empresas y el sector al que pertenezcan. Es conveniente
por tanto anteponer al comentario la siguiente expresión: aunque no existe un valor exacto de referencia para todas las empresas,
se considera en términos generales que este ratio debe alcanzar un valor
aproximado de…
RATIOS ECONÓMICOS
Rentabilidad
Económica
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BAII / ACTIVO
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Este ratio analiza la rentabilidad
de la estructura económica, es decir, del activo. Para ello relaciona el
resultado neto de explotación con las inversiones totales realizadas en el
activo. Dicho de otra forma, es el porcentaje del beneficio antes de
intereses e impuestos BAII respecto del total de inversiones realizadas
(activo).
Es el rendimiento obtenido
por la empresa de cada unidad invertida en su actividad, es decir, la tasa
con la cual son remunerados los activos de la empresa. Si esta relación se
hace mayor, significa que la empresa obtiene más rendimientos de las
inversiones.
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Rentabilidad
Financiera
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BN / N
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Este ratio mide la
rentabilidad obtenida por los fondos propios respecto a los resultados
después de los impuestos o beneficio neto BN. Al BAII le restamos
los intereses e impuestos, ya que son cantidades que no deben considerarse
para hallar la rentabilidad de los fondos propios.
Si el interés de la deuda es superior a la
rentabilidad económica a la
sociedad no le conviene endeudarse, ya que disminuiría su rentabilidad financiera,. Si el coste de
las deudas es inferior a la rentabilidad económica, la sociedad puede
aumentar los recursos ajenos
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